ANÁLISIS


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 ENCE

La compañía cerró el ejercicio 2017 con beneficios récord. El grupo papelero y energético Ence obtuvo el año pasado un beneficio neto de 91,8 millones de euros, un 138,6 % más que en 2016, ejercicio en el que ganó 38,5 millones. El Ebitda creció un 72 %, hasta 216 millones, mientras el importe neto de la cifra de negocio ascendió a 740,3 millones, lo que supone un incremento del 22,3 %. Otro factor positivo fue el ahorro logrado por la diversificación del combustible, capítulo en el que cada vez tiene más peso la biomasa agrícola, que representa cerca del 60 % del total. La deuda financiera neta disminuyó el 29,8 % y el nivel de apalancamiento se redujo hasta 0,7 veces Ebitda.

El proceso de regulación lateral iniciado a mediados de diciembre ha encontrado apoyo en su directriz alcista estructural. Los 4.80 euros zonales han funcionado como punto de freno y giro alcista, referencia que ya no debería perder si quiere mantener intacta su estructura alcista de medio plazo. Los 5.90 euros son ahora la referencia a batir. Su superación definitiva en precios de cierre diario volvería a dejar a Ence en fase de subida libre relativa, escenario que podría convertirse en subida libre absoluta si posteriormente tiene fuerza suficiente para superar su máximo histórico registrado hace ya más de 11 años sobre los 6.40 euros zonales (descuento por reparto de dividendos incluido). Una hipotética perforación del mismo confirmaría la generación de una segunda señal de continuidad alcista, acontecimiento que podría atraer nuevas compras al valor e impulsarle rápidamente rumbo a los 7 euros zonales.

Soportes: 5, 4.80, 4.5, 3.90, 3.50 euros
Resistencias: 5.80, 6, 6.40 euros zonales, subida libre
Objetivos: (rebote) 6.40, 6.80 7 euros (caída) 4, 3.50 euros



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