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 EL ANNUS HORRIBILIS DE ALMIRALL

La farmacéutica catalana no levanta cabeza. 2016 está siendo su “annus horribilis”. En poco más de 4 meses el valor lleva acumulado una corrección cercana a los 30 puntos porcentuales, fuerte caída que parece querer prolongarse en el corto plazo fruto de la mala acogida de sus resultados trimestrales.

El mercado no ha valorado positivamente los 21.7 millones de euros de beneficio obtenidos durante el primer trimestre de 2016. Dicha cifra supone una caída del 49.4% respecto a lo obtenido durante el mismo periodo del año anterior. Los ingresos totales se situaron en 201 millones de euros, cuando hace un año llegaron a los 217,2, mientras que las ventas netas se elevaron hasta los 184,9 millones, un 2,7 % más que el año pasado (180 millones). Las ventas en el negocio de dermatología han crecido un 13 % y ya representan el 43 % de la facturación del grupo. El EBIT (ganancias antes de intereses) y el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos y amortizaciones) fueron de 32,4 millones y 54,8 millones, respectivamente, lo que supone una caída del último indicados del 25 %. Por lo que respecta al margen bruto este fue de 130,3 millones, un 3,2 % más que en 2015, debido a la mejora del mix de productos.

La pérdida, a mediados de abril, del soporte de los 15 euros zonales confirmó su entrada en fase de caída libre relativa. La presión bajista ejercida por sus medias móviles principales, las tres se han cruzado a la baja, unido a la ausencia de referencias de apoyo técnicamente sólidas está actuando de catalizador en las ventas. Los 13 euros zonales son ahora el nivel a vigilar. Su perforación en precios de cierre semanal confirmaría la violación de los mínimos anuales de 2015, señal de continuidad bajista que podría llevarle al punto inicial del movimiento alcista estructural, o lo que es lo mismo, los 10.50 euros zonales. Por arriba, los 15 y los 15.70 euros zonales son las resistencias a recuperar.

Soportes: 13, 12, 11, 10.50 euros
Resistencias: 15, 15.70, 17, 18.50 euros
Soportes: (rebote) 17, 18 euros (caída) 12, 10.50, 10 euros